本土服饰玖姿母公司A股上市 高圆圆站台

国内本土服饰企业又迎来一家上市公司。

在国内许多商场都能见到的玖姿女装品牌的母公司安正时尚集团股份有限公司(下称“安正时尚”,603839.SH)，2月14日情人节在上海证券交易所挂牌上市。

公司董事长郑安政于2008年一手创立安正时尚。在这家公司中，郑氏家族拥有绝对的控股权。安正时尚发布的招股说明书显示，其主要股东中，郑安政、郑安坤、郑安杰与郑秀萍系兄妹关系，陈克川与郑秀萍系夫妻关系，四人持股占比共78.784%。

经过近10年的发展，这家公司旗下拥有“JZ 玖姿”、“IMM 尹默”、“安正男装”、“MOISSAC 摩萨克”及“FIONACHEN 斐娜晨”等风格多样、定位互补的男女时装品牌。不过相对于其他几个品牌，玖姿在整个集团中的收入占比依旧是大头。据2016年上半年的销售数据显示，玖姿与尹默品牌仍是集团的主要收入来源。玖姿、尹默、安正、五季、摩萨克、斐娜晨收入占比分别为53%、15%、5%、21%、2%及3%。截止2016年上半年，公司共拥有897家销售门店，其中加盟店达610家。郑安政向第一财经记者透露，对于服饰零售企业，加盟和直营都有各自优缺点，未来集团的计划是将两种经营模式的店铺数量比例调整为5：5。

第一财经采访了解到，安正时尚旗下的品牌定位中高端市场，价格多维持在四位数以上。姚帅在天猫女装从事品牌运营工作，主要接触的大淑女类的商家。他告诉第一财经记者，相对于那些“快时尚”，玖姿、尹默、斐娜晨这样的品牌针对的销售人群是“熟女”，年龄集中在25-35岁，“这些牌子线上平均销售在1000元左右，线下则更贵些，在2000元以上。”而除了安正时尚，歌力思(603808.SH)、维格娜丝(603518.SH)也属于这一范畴。在姚帅看来，快时尚的崛起并不会对于一类的公司造成冲击，“受众完全不同。购买熟女服饰的顾客通常会对面料、做工等有所要求，且一旦选定了几个品牌，他们的复购率很高。”

公司近年来经营业绩保持稳定增长，2013年、2014年、2015年和2016年1-6月，分别实现销售收入11.4亿元， 11.7亿元，12.2亿元和5.3亿元。2013年、2014年、2015年和2016年1-6月公司净利润则分别为2.5亿元、2.3亿元、2.4亿元和1.2亿元。公司预计上市后的未来两年中，净利润还会同比上涨。

资料显示，安正时尚发行价格为每股16.78元,募集资金总额为11.15亿元。海通证券预计公司2017年至2018年每股收益分别为0.92元、0.98元，给予公司2017年25倍至35倍市盈率。本次发行及上市的募集资金扣除发行费用后,安正时尚将用于供应链中心改扩建、营销渠道建设等其他与主营业务相关的运营资金。郑安政表示未来看好中高端女装的发展，随着收入增加及城镇建设的推进，中高端女装市场仍具有巨大提升空间。

不过，虽是如此，但随着越来越多的海外轻奢品牌的进驻，上述本土的中高端女装目前也面临压力。“从价格上来说，Sandro, Maje,Agnes b, 23区、Ted Baker都是和这些本土女装处于一个区间。”姚帅指出，本土品牌的顾客在发生改变，再过几年70后已经不会是消费主力，这些本土品牌当下要考虑的是如何抓住下一波人。

姚帅提及的法国品牌Sandro, Maje在2016年被山东如意收购后在国内的一线城市的各大商圈里开了不少新店。而另一家歌力思早前曾被“诟病”过于依赖单一品牌，于是公司在过去一年里也频频收购了一些海外轻奢品牌，计划在中国开店。

郑安政也意识到了这些趋势与变化，在他看来经过近20年的发展，“中国本土的大淑女装会进入一个洗牌阶段。”对于同行的并购，郑安政未来自己也不排除会有这样的计划，但并购的公司主要看中的是其研发技术、渠道建设以及原料资源。