“阴阳合同”算什么？还有更厉害的……

明星“阴阳合同”暴露娱乐资本化的阴阳两面  

【凌波微言】

比“阴阳合同”更厉害的，是片酬股权化。这是典型的影视资本化套路，典型的数字套利游戏。

朱邦凌

近日，崔永元曝光一份“4天6000万”的大小合同，称合同主体采用“小合同片酬千万，大合同五千万”的大小合同。其中，五千万“偷偷摸摸”，该演员工作时长仅为4天。

崔永元手撕《手机2》事件，曝光了影视行业的大小合同，将娱乐圈明星片酬的纳税“套路”公之于众。事件引起税务部门介入，A股影视传媒板块也应声大跌。

可以说，明星“阴阳合同”事件只是影视行业种种乱象的冰山一角，崔永元只是用一只手打开了影视娱乐圈的黑匣子。明星片酬过高、以片酬入股成为公司利润、利用地方招商漏洞大幅避税、收视率与票房造假、明星IP资本化中的资本套利游戏、对赌协议导致的商誉减值、带资进组导致烂片泛滥、过分依靠明星IP换取流量等问题，也是泛娱乐行业的“潜规则”。但这只是国内影视行业在市场化初期所暴露的不健康状态，板子不能打在影视市场化与资本化的身上。实际上，娱乐资本化是一把双刃剑，具有阴阳两面，我们需要做的是完善制度、查补漏洞，善用娱乐资本化的正面力量。

“阴阳合同”是一种违规行为，在给当事人带来“利益”的同时，也预示着风险。具体到影视行业而言，如果演员要税后1000万，那需要跟他签两份协议。其中100万走影视公司账户，按企业所得税比例缴纳25%。900万走私人账户，和个人工作室签约，普遍来说，纳税只有几个点。“阴阳合同”是避税还是逃税，需要根据情况具体分析。

除“阴阳合同”之外，影视行业争议较大的还有所谓的选择注册地“合理避税”。国内多个地方对工作室会采用很低的核定征税率，一般在3%以下。如浙江东阳、霍尔果斯等地，则针对影视公司入驻提供了更高的税收优惠，按不同比例进行返税。其中，霍尔果斯的“五免五减半”的税收优惠，吸引了众多影视公司前往注册子公司。

“阴阳合同”也进一步曝光了影视明星的高片酬。尽管“4天6000万”的大小合同不是指范冰冰，但在福布斯中国榜有个名人榜，范冰冰已连续五年霸榜。2016年7月至2017年6月间收入3亿人民币，这意味着范冰冰的一年收入超近七成A股公司利润。

一线娱乐明星收入通常都达亿元以上，而明星演员的薪酬更是达到电视剧或电视综艺预算的70%以上。这也暴露出文化娱乐产业不平衡不充分、畸形发展的问题。三分之二以上的制作成本都用来给明星付了高片酬，那么粗制滥造的问题就很难避免。同时，高片酬带来的压力，会使一些制片方做出“收视率造假”行为。

现在很多电视台、视频网站等根本不重视影视项目的剧本、制作和定位，只关注明星阵容，如果有当红明星参与的剧目，就会提高购剧价格。这样一来，明星需求大增，高片酬就难避免。文化娱乐行业“产能过剩”所带来的是恶性竞争，每年有大量的影视剧是无法播出来的。

　　比“阴阳合同”更厉害的，是片酬股权化。明星个人收入本应属于公司成本，而影视公司反而偷天换日将明星巨额收入赫然列入公司利润，这是典型的影视资本化套路，典型的数字套利游戏。而这一切，离不开对赌协议。

在实践中，明星资本化逐渐演变为明星泡沫化，影视公司对于明星IP纷纷一掷千金。2016年，唐德影视以8亿高溢价收购范冰冰名下一空壳公司51%的股份。此前，暴风科技为账面价值仅有3835万元的稻草熊影业60%股权开出了10.8亿元的天价。高溢价之外，高杠杆也被明星们熟练采用，赵薇51倍高杠杆收购万家文化被证监会处罚。

但 “娱乐资本化”是一把双刃剑，《战狼2》成为现象级爆款电影，就让备受诟病的“娱乐资本化”双刃剑逐渐展示出正面的力量。《战狼2》的票房奇迹，证明“娱乐资本化”风潮中单纯依靠明星IP换取流量、以高片酬换取高票房的战略是一个误区，是吞噬资本的黑洞和票房毒药。《战狼2》的成功也是在善用资本的同时“不被资本绑架”。整部电影完全没有商业植入，坚持不用高片酬的当红明星。如果善用资本，资本的魔力棒在影视与泛娱乐产业一定会迸发出耀眼的光芒。

（作者系资本市场研究人士）

责任编辑：杜琰 SF007