国机集团接受8.5亿银团贷款用于并购

杨雪

日前，中国银行、北京银行、中信银行与中国机械工业集团联合签署了总额为8.5亿元人民币的银团贷款协议。“这笔并购贷款已经全部到位，将会帮助我们尽快整合优质资源，实现做大做强。”中国机械工业集团(简称国机集团)总会计师骆家駹在接受《中国会计报》记者采访时如是说。

业内资深分析师余爱斌表示：“8.5亿元的并购贷款相对于整个机械行业未来的并购市场而言虽稍显不足，但是意义非常重大，它意味着银行会在并购整合、提高行业集中度方面提供巨大的资金支持。”

机械行业实现行业做大做强、提高产业集中度的诉求与国家对产业大力扶持的要求有机结合，正在汇聚成一种合力，逐渐显现出来。

一拍即合的贷款

依据国机集团对中国一拖集团实施重组的系列协议，国机集团拟于2009年向中国一拖集团注入17亿元人民币资金进行增资扩股。凭借良好的资信，国机集团取得了银行优惠的融资费率和条件。

“与银行的合作非常顺利，我们有意增资扩股一拖集团，银行在资金方面给予了及时支持。”谈起这次合作，骆家駹兴致勃勃。

8.5亿元的并购贷款在市场庞大的机械行业里或许只是浪花一朵，但是其折射的效应不容小视。

装备制造业一向被视为“工业之母机”。在特殊背景下出台的《装备制造业振兴规划》中明确提出，加快振兴装备制造业，必须依托国家重点建设工程，大规模开展重大技术装备自主化工作；加快企业兼并重组和产品更新换代，促进产业结构优化升级，全面提升产业竞争力。

“如果没有《装备制造业振兴规划》的出台，或许我们得到资金将会比较困难。”骆家駹向记者坦言。

并购中的中国机械

“行业内真正掌握自主知识产权核心技术的企业还少之又少。”安信证券机械行业资深分析师张德良认为，中国机械行业与日本、美国和欧洲相比差距还是很大。

事实上，机械行业最为人诟病之处就是缺乏自主创新能力，而这足已构成行业发展的瓶颈。

以零部件为例，长期以来我国的装备制造业都是“强整机、弱部件”格局，如工程机械类，单从整机制造上看，国内企业在某些方面已做到了世界领先，但关键的零部件如发动机、液压件等，还需要从国外大量进口。特别是汽车零部件的制造方面，核心技术无从掌握，很多设备的知识产权含金量不够。铁路机车设备，虽由南车、北车集团垄断，但依然需要面对与西门子合作引进核心技术的尴尬。

2008年，工程机械行业内接连发生一批企业并购案件，其中有不少都涉及龙头企业，一度被人们认为是行业整合的开始。但随即而来的金融危机却为这些并购蒙上了一丝不祥的阴云，局面一度踌躇不前。此次《装备制造业振兴规划》中明确支持骨干企业联合重组，无疑会为行业指明方向，机械行业的格局将有可能发生大变动。“经济危机为行业并购提供了机会。”张德良表示。

未来并购潮值得关注

银行资金向来是挑剔而又嗅觉灵敏的。

这笔8.5亿元的并购贷款是2008年12月9日银监会出台商业银行并购贷款管理办法之后，国内企业取得的第一笔以银团贷款形式发放的并购贷款，也是国务院出台装备制造行业振兴规划后，我国机械工业领域获得的第一笔并购贷款业务。

中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇表示，并购贷款额度比较高，风险也很大，如果银行共同提供贷款，不会导致银行在一个企业中的贷款集中度过高，可使银行总体贷款风险有所降低。

“企业在并购过程中得到银行资金的及时支持，无异于如虎添翼。”骆家駹说。

此次国机集团增资扩股中国一拖，银行之所以鼎力相助，除了国机良好的资信和偿债能力，农机市场的广阔前景也是银行方面所看重的。“银行贷款除了考虑企业长久以来的资信、盈利能力，更要考虑潜在的项目前景。”张德良说。

张德良还表示，此次国机注资一拖只是集团内部整合，机械行业未来将掀起的并购浪潮，收购具有自主知识产权核心技术的企业是一个基本方向，而企业通过并购上下游形成完整产业链的行为同样值得银行关注。

“如果把目光放得更长远，海外资源同样存在整合可能。”在张德良的眼中，机械行业的并购浪潮中，银行需要把注意力集中在海外资源丰富、资金实力雄厚且管理能力卓越的优质企业。

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