灿星文化着手创业板上市 最快1个月向证监会申报

独家|灿星文化着手创业板上市，最快1个月向证监会申报

来源： 市界

灿星文化已接受券商辅导，若自身没有太大历史遗留问题，可实现在今年5月份向证监会提交上市申报稿。

六年前亲手把《中国好声音》送上市场的灿星文化，这次终于准备把自己送上市。

3月23日，市界（ID：newsseeker）在上海证监局官网查询发现，灿星文化于2月11日悄然递交了IPO辅导备案资料，准备登陆深交所创业板。

根据辅导资料，公司预计2018 年5月份申请辅导验收。有投行人士认为，若辅导进展顺利，灿星文化最快将在5月份向证监会提交IPO申报稿，按照目前的审核速度，通常1年后可实现上市目标。

辅导期侧重合规性排查

据备案资料，中信建投和灿星文化在2018年1月31日签署了辅导协议，2月5日在上海证监局进行辅导备案，整个辅导将持续3个月，预计在2018 年5月份申请辅导验收。

该阶段，中信建投对灿星文化的辅导内容主要包括公司设立、改制重组、股权设置和转让、增资扩股、资产评估、资本验证等方式的合法性和有效性，督导灿星文化明晰产权关系，以及核查督导公司按规定妥善处理商标、专利、土地、房屋等法律权属问题等内容。

按照进度，中信建投委派的6人辅导小组，目前已经完成对灿星文化的早期辅导工作，下一步，董监高将学习会计和信息披露等内容。

一位投行人士向市界（ID：newsseeker）分析，如果灿星文化自身没有太大历史遗留问题，会十分有利于完成辅导，可实现在今年5月份向证监会递交上市申报稿。

拥有纯正上海血统的灿星文化，更偏爱聘请上海实力雄厚的中介机构，对其上市进行保驾护航。灿星文化选择立信会计师事务所担任审计角色。中国注册会计师协会公布的2016年评价信息显示，立信在国内的综合排名甚至高于四大所安永和毕马威。

法务方面，灿星选择了北京市中伦（上海）律师事务所。“资本市场/证券”是中伦的重要业务之一。其最近一次在知名企业IPO过程中现身，是2018年2月份，以中国法律顾问的身份，参与华米科技在纽交所的上市。

估值1年增3倍

灿星文化成立于2006年，但走入大众视野，是在2012年。

彼时，在浙江卫视播出的《中国好声音》，一夜之间唱遍大江南北。上一次达到同等现象级的选秀节目，还是将李宇春推上美国《时代周刊》封面的《超级女声》。

不同的是，《中国好声音》被视为是国内制播分离模式的第一次成功尝试。一时间，作为节目制作方的灿星，登上了各家媒体的版面，被誉为“体制外”的胜利。

2015年，灿星文化风生水起，除了王牌节目《中国好声音》之外，《蒙面歌王》《中国好歌曲》《了不起的挑战》都收获了很好的收视率和口碑。

2016年，灿星文化获得浙富控股投资时，其财务数据才得以披露。2015年，灿星文化实现未经审计的营业收入22.15亿元、净利润7.29亿元。而上市公司华谊兄弟在2015年的利润也不过9.2亿元。

此次投资，浙富控股以现金3亿元现金增资灿星文化。交易完成后，灿星文化注册资本达到456.73万元，浙富控股占6.0698%。以此计算，灿星文化当时的估值已经达到50亿元。

彼时，市场普遍认为，灿星文化50亿的估值偏低。2017年末，灿星完成了首轮融资，也是Pre-IPO轮融资，估值210亿元，相较于之前增长3倍。

股权信息显示，灿星文化的实际控制人为华人文化（天津）投资管理有限公司、田明、金磊、徐向东的共同控制。

其中，田明从东方电视台新闻中心记者起步，历任东视新闻娱乐频道专题新闻部副主任、东视文艺频道主编、上海东方之星文化发展有限公司董事长、东方卫视总监兼总经理。现任公司董事、总经理。

陪着田明“打江山”的金磊，曾担纲《中国好声音》总导演。金磊通过个人全资公司上海辉星投资，持有灿星文化大股东上海星投17.64%的股权。由此推算，金磊也间接持有灿星11%的股权，估值23亿元。

而另一位实际控制人徐向东，也由记者出身，后任上海证券报编辑、上海SMG上海电视台导演、副总监、现任公司副总经理。

市界（ID：newsseeker）发现，灿星文化第五大股东为宁波梅山保税港区奥腾投资管理合伙企业（有限合伙），持有公司2.0624%股份。奥腾投资成立于2017年8月24日，核准日期为2018年1月17日，算得上是突击入股。奥腾投资控股股东为兴业国信资产管理有限公司。

上市传闻已久

从2014年开始，灿星文化独立上市的传言就没有停过。

2014年，灿星文化的母公司星空传媒在香港上市。彼时公司董事长田明在接受媒体采访时曾提出分拆上市的方案，他主张灿星跟随母公司星空传媒赴港上市，灿星的兄弟公司梦响强音在A股上市。

彼时，梦响强音还是灿星文化的一家关联公司，负责《中国好声音》的艺人经纪、品牌管理和互联网衍生业务等。

2016年，浙富控股增资灿星文化时，有分析解释为何灿星文化估值偏低：浙富控股是为帮灿星上市，所以灿星给了浙富控股的增资给了个低价。

在浙富控股的增资公告中，可以看出《中国好声音》乃至背后的灿星文化已经开始改变资本运作的方式，梦响强音被灿星文化整合至旗下，成为灿星文化的全资子公司。二者打包上市的意图，也引发了市场上关于“好声音”独立上市的猜测。

2016年9月，灿星完成了股份制改革，距离独立上市的目标，只是临门一脚。

一名灿星文化员工向市界（ID：newsseeker）透露，近期，在公司内部会议上领导也以上市来激励员工工作。关于公司上市后是否会推出员工持股计划，该员工表示没听说过，对持股计划也不太关心。

关于灿星的经营情况，几位已从灿星文化离职的员工和电视行业的从业人员告诉市界（ID：newsseeker），节目制作行业人员流动性很大，这种情况在灿星更突出，团队的非核心人员辞职是常事。而灿星在员工待遇和内部管理方面并不理想。对很多员工来说，选择灿星更多是因为它的名气和背后星空华文背景。

灿星文化靠《中国好声音》成名，但也因其陷入侵权纷争。

2016年，由于《中国好声音》的版权问题，灿星卷入了与唐德的侵权之争中。最终灿星把《中国好声音》变成了《中国新歌声》，虽说是换汤不换药，但是那一年的“新歌声”即使是鸟巢的总决赛，收视率却依然只有3.956%，全季收视率只有尴尬的2.213%。

有观点认为，此时的灿星文化，除了拿到了融资，对资本市场并不能讲出有吸引力的故事。老牌IP的影响力已经消磨殆尽，各类新生代网综占据着话题榜，灿星3亿制作的《这！就是街舞》虽然拿到了6亿广告收入，却遭到两档类似节目的围追堵截。

不管怎样，灿星文化已经开始向A股发起了最后冲击，如果能够成功上市，将成为两市“节目制作第一股”。

责任编辑：张海营