总结与操作建议：
5月，煤价在国家发改委的多项措施下，煤价回归合理区间。今年以来，在2、3月阶段性小幅上涨后，煤价在4月后开始呈现下跌走势。低位的煤价，为下游电厂补库提供了价格利好，而逐渐升高的气温，表明电厂补库周期即将到来，部分电厂已经逐步开启补库周期。今年工业用电同比增速明显，居民用电量也会稳步提升，今年迎峰度夏期间，需求情况比较看好。操作上，在夏季用电高峰到来之前，电厂补库行为增加，产地煤供给受限之下，动力煤期货贴水存在向上修复的动力。
一、行情回顾
动力煤基差(活跃合约)
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