报告导读
国内食糖市场除云南外，已进入纯销售期，本年度产量增加幅度下调已确定，加上需求逐渐启动，糖厂挺价意愿强烈，两个利多因素共振下，白糖上涨动能逐渐积累中，近期仍需关注现货市场走货情况。但食糖替代品对食糖需求有不利影响，以及天量仓单对行情的压力，且食糖整体处于增产周期，上方压力亦不容忽视。另外，5月份将公布保障措施立案调查结果以及相关政策，对行情或有预期外影响。
投资要点
供应端——新年度产量低于预期，糖厂挺价意愿强烈。
需求端——4、5月销售数据有望继续好转，上涨动能需积累。
后市建议——下有支撑，上有强压，建议投资者区间滚动操作，注意规避政策风险。
1.白糖行情回顾
图1：郑糖1709合约(单位：元/吨)
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