兴轻浮三雅证期货：供给整体受限 动煤高位企稳|兴证期货|动力煤|月报_财经-梦幻战国传

　　6月份，受内蒙古70周年大庆煤管票的影响，上游供应受到一定的限制；同时伴随着迎峰度夏的临近，下游需求有所好转，市场看涨预期较强。部分贸易商捂盘惜售，现货价格企稳反弹，动力煤期货价格大幅震荡走高，随后维持在绿色区间上沿附近震荡调整。主力合约ZC1709报收579.8元/吨，月涨66.0元/吨，涨幅12.85%；持仓45.2万手，成交583.0万手，大幅放量增仓。

　　截至6月28日，环渤海动力煤价格指数报577元/吨，较月初上涨了15元/吨，同比上行2.67%，连续三期上涨。由于迎峰度夏临近，下游煤炭采购需求倾向释放；同时上游煤炭供应受到限制，难以继续放量；加之部分贸易商捂盘惜售，囤煤意愿增加，从而近期BSPI指数有所上涨。当前内蒙古70周年大庆煤管票的影响仍在发酵，加之国家限制进口煤措施升级、以及国务院安委会将在7月至10月开展全国安全生产大检查，从而近期煤炭供给整体将受到一定的限制。再者随着“迎峰度夏”用煤高峰的来临，下游需求将继续恢复，沿海煤炭市场逐渐回暖，预计7月份煤炭价格或将高位企稳。

　　但发改委6月30日发布了《关于做好2017年迎峰度夏期间煤电油气运保障工作的通知》，加快推进煤炭优质产能的释放，保障电煤稳定供应。同时当前现货价格已临近红色价格区间警戒线，料后期煤价继续上涨的空间或有限，预计动煤或维持在绿色区间上沿高位震荡调整。

　　1信息回顾

　　1.1中采制造业PMI回升，制造业扩张步伐有所加快

　　2017年6月30日，国家统计局发布数据显示，2017年6月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为51.7%，连续11个月在荣枯线上方，比上月上升0.5个百分点，制造业扩张步伐有所加快，总体延续稳中向好的发展态势；生产和需求双双反弹，制造业再度扩张，短期对经济仍有支撑，未来仍需关注房地产和基建投资的走向。

　　1.2限制进口煤措施升级

　　根据Mysteel消息，7月1日起，国家二类口岸禁止进口煤炭船舶靠泊卸货。据煤炭资源网新闻梳理，此次被禁止进口煤业务的码头主要包括福建可门港、宁德港、东吴港和海南乐东港。

　　1.3国务院安委会：7月至10月开展全国安全生产大检查

　　国务院安委会6月30日下发通知，要求从7月至10月间，在全国范围内开展安全生产大检查，关闭取缔一批违法违规和不符合安全生产条件的企业，并问责曝光责任不落实、措施不力的单位和个人。

　　1.4发改委加快推进煤炭优质产能释放

　　发改委6月30日发布了《关于做好2017年迎峰度夏期间煤电油气运保障工作的通知》，确保2017年迎峰度夏形势平稳，煤炭方面应加快推进煤炭优质产能释放，保障重点时段重点地区电煤稳定供应。尽量减少生产煤矿退出，杜绝多关快关影响供应。

　　《通知》明确，各省区市和相关企业要强化煤炭产运需动态监测分析，制定完善和认真落实保供方案，确保迎峰度夏发电用煤基本需求。

　　1.5煤钢去产能进度超预期

　　2017年前五个月，全国已压减粗钢产能4239万吨，完成年度目标任务84.8%，“地条钢”产能全部停产。

　　国家发改委表示，截至5月底，全国已退出煤炭产能9700万吨左右，完成年度目标任务65%。

　　1.6四部委允许部分优质煤矿核增生产能力

　　从山东煤炭工业局网站获悉，日前国家发改委、国家安监局、国家煤矿安监局、国家能源局四部委发布通知，允许部分优质煤矿核增生产能力。

　　相关文件显示，允许部分先进产能煤矿按照减量置换的原则核定生产能力。申请核增生产能力的煤矿，制定产能置换方案，严格实施产能减量置换，要求置换、淘汰退出的煤矿产能不小于核增产能的110%。核增产能的煤矿属于一级安全生产标准化煤矿和特级安全高效矿井(露天)的，置换、淘汰退出的煤矿产能不小于核增产能的100%。

　　2行情回顾

　　2.1动力煤期价走势

　　6月份，受内蒙古70周年大庆煤管票的影响，上游供应受到一定的限制；同时伴随着迎峰度夏的临近，下游需求有所好转，市场看涨预期较强。部分贸易商捂盘惜售，现货价格企稳反弹，动力煤期货价格大幅震荡走高，随后维持在绿色区间上沿附近震荡调整。主力合约ZC1709报收579.8元/吨，月涨66.0元/吨，涨幅12.85%；持仓45.2万手，成交583.0万手，大幅放量增仓。

　　图1：动煤ZC1709行情走势