国内压榨生产近尾声，广西压榨已结束，产量低于预期，国产糖累计销售情况偏好，糖厂库存销售压力不大。随着国内进入纯销售期，市场密切关注政策面的动态，国内整体仍处于政策主导之下。
1、进口糖保障调查——消息称，商务部拟对配额外食糖进口在50%关税基础上再加征特别关税，但部分发展中国家不适用加税措施，市场对此猜测较多，关税调整细则还有待商务部最终确定。关税加征将令配额外进口陷入亏损，就算外盘跌至加征关税后仍有利润，还将有进口配额的管制措施来配合实施。不过，进口关税的提高将令走私糖流入的压力增加，打击走私的任务将更加艰巨。
2、抛储——2月至4月迄今，尚未进行抛储。国储还有大量的弹药，糖价在6900-7000以上的空间和持续性预计都比较小；但从阶段性来看，目前国内资源分布不均，90多万吨糖位于交割库，中粮掌握大量的仓单和现货资源共约百余万吨，这些糖在价格偏低时或不能形成有效供应，根据500元/吨的甘蔗最低收购价及国储糖成本，跌至6300-6500之下的难度也比较大，目前销区和终端库存不高，且随着夏季消费旺季的逐渐来临，需求面可期，价格向上的潜力要大于向下。
整体来看，在国家政策面多重手段的调控下，本榨季供需整体将相对均衡，糖市上下空间受限，料高位震荡为主。建议区间内波段操作为主，关注各政策面动态、终端需求及外盘走势配合情况。仅供参考)
一、4月内外糖价走势回顾
4月份，郑糖冲高回落，由于外盘的止跌企稳、国内需求改善以及关税政策利多预期影响，主力1705合约4月上中旬自6500一线附近走高，但未能成功站上6800一线，随着关税加征消息的出现，空头资金入场，期价快速回调，目前降至6650附近，盘面仍处于下行通道中，期价重回均线系统之下，技术面压力较大。
图1:郑糖走势回顾
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